黃金作為一種傳統的避險資產，具有保值、抗通脹等特點。近年來，全球經濟形勢的不確定性加大，地緣政治風險上升，西方國家制裁措施、美元信譽下滑以及全球儲備貨幣體系多元化趨勢等因素，都提振了黃金價格上漲。 

1、全球貨幣超發，貨幣超發總量已經超過歷史總和。黃金是自古以來對抗通脹的最佳方式之一，尤其是美元信譽下滑的情況加劇了黃金的避險需求。

 

2、全球地緣政治動蕩，俄烏沖突、巴以沖突仍在持續，提升黃金避險屬性。 

 

3、在俄烏沖突爆發后，美國制裁俄羅斯，凍結了俄羅斯的美元外匯儲備，削弱了他國對美元的信任度。

 

4、美聯儲將結束加息周期，雖然市場對美聯儲6月降息的預期減弱，但降息是遲早的事。美國總統拜登當地時間4月10日在白宮與日本首相岸田文雄共同舉行的新聞發布會上表示，他堅持對降息的預測，降息可能會被推遲一個月，在年底前會有一次降息。美元貶值的預期提振了黃金的避險需求，也只有黃金市場能容納巨大的美元規模。

 

5、在房地產保持維穩政策、銀行利率低、A股市場信心不足的現狀下，目前資金可以去的渠道較少，這也是近期以黃金為代表的大宗商品價格上漲的一大因素。

 

6、全球各國逃離美元收割：美元債務攀升到驚人的34億美元，不斷刷新紀錄！狂增的美元債務讓全球市場感到擔憂。 據美國財政部數據顯示，從2023年下半年開始，美國債務增長達到了幾乎每100天就增加約1萬億美元的速度。美國債務規模在去年6月15日達到32萬億美元，在9月15日達到33萬億美元，在去年12月29日短暫超過34萬億美元后，于今年1月4日正式突破了這一關口。

 

7、美債吸引力下降，主要美債持有國減持美債的同時，全球多國央行增加了黃金外匯儲備。

 

從持有美債的主要國家來看，中國從2017年開始持續減持美債，2024年1月持有的美債規模已從2017年的11849億美元降至7977億美元。日本也從2021年的13040億美元降至11531億美元。 從黃金儲備情況來看，據世界黃金協會數據，2023年各經濟體央行繼續大舉購入黃金，全年凈購金量為1037噸，只比2022年的歷史紀錄少了45噸。2024年央行購金操作繼續，以印度為首的央行在2月連續第九個月增加黃金儲備。2月全球央行凈購買量為19噸，其中，印度央行和哈薩克斯坦央行各增持6噸。據中國央行剛出爐的數據顯示，截止今年3月末，中國黃金儲備為7274萬盎司，為連續第17個月增持黃金儲備。